瑞银:中国央行年内料继续降准降息
中国央行上周日(5月10日)宣布，自5月11日起下调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。瑞银集团(UBS)经济学家汪涛和胡志鹏周一(5月11日)在报告中称，中国央行(PBOC)此次降息不仅可直接压低名义利率，也将通过需求和预期等渠道支撑通胀。
瑞银指出，进一步上调存款利率浮动区间上限与近期实施的存款保险制度一样，都是继续推进利率市场化的措施。但在净息差的压力下，银行可能并不会上浮到顶，此次降息后大型银行可能会保持存款利率基本不变。预计未来几个月中国实际利率将逐步下行，从而缓和偿债负担、改善企业现金流，帮助增长维持在合理区间、控制金融风险。
瑞银表示，中国央行未来料将继续使用现有工具放松货币*策，年内(可能在三季度)至少再降息25个基点，以将实际利率拉回至2014年平均水平。同时中国央行料再降准至少100个基点，以抵消资本外流、将货币市场利率维持在低位，并进一步放松人民币贷款额度及其他信贷投放限制、扩大PSL规模。目前维持中国全年GDP增长6.8%的预测不变。