批发和零售贸易:来也匆匆 去也匆匆
一周行情回顾:本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-0.35%/-1.87%,而申万商贸零售指数下跌3.15%,跑输上证综指和深成指数。细分子行业本周物业租赁表现较好,一周涨跌幅为-0.95%,而专业连锁和贸易板块跌幅较大,本周分别下跌-2.69%和-2.81%本周零售股表现依然较弱,甚至有明显下探迹象,我们认为一方面来源于板块内公司超预期公司可谓凤毛麟角,行业虽整体估值风险释放已经较为充分,但和个股净利润增速仍有一定的差距是主要原因。另一方面,CPI的高企预期导致资本市场依然对于周期股以及大盘低估值蓝筹股有所偏爱,我们认为短期内行业风格难以切换至非周期类整体板块,因此零售板块的走弱也并非是大消费板块内的个别现象。 行业动态:杭州大厦涉足连锁超市年内计划开3家\可比增18.3%五星业绩闪耀百思买年报\2010中国连锁百强今天发布苏宁居首\香港NOVO在北京开出首家独立百货店\2011年经营成本大幅上涨考验连锁企业\5年内规模以上连锁超市统一配送率将达70%\刘强东:京东商城获俄罗斯DST投资5亿美元\百度有啊购物平台1个月后关闭曾放言打败淘宝\十二五中国消费品零售市场年扩容超3万亿\周大福计划下半年上市筹超20亿美元。 上市公司动态:国美张大中否认只是过渡加快规模扩张\乐天玛特超市高调进驻吉林省将开4店\33亿竞购洪客隆华润零售并购扩张疾进\鄂武商控制权再起纷争武汉国资系结盟自救\民生家乐收购陕西三棵树超市19家门店。 海外零售市场动态:2月香港零售额增长降至个位数须留意日本影响\德国2月实际零售销售年率上升1.1%,预测上升1.8%\澳大利亚2月份调整后零售额较前月增长0.5%\美国3月12日当周ICSC-GS连锁店销售指数小幅上升0.1%\日本2月份零售额同比增长0.1%\法国央行调查:法国2月份季调后实际零售销售月率升0.5%。 光大零售模拟组合:展望下周,短期我们认为PMI数据、近期用电增长量以及较为充裕的工程机械订单,显示较快的投资增速,预计2Q2011的经济仍然将以投资性驱动因素为主,因此我们建议整体2季度的零售板块策略为标配为主,但不排除短期有波段性行情,考虑到未来六个月我们认为板块从复苏到崛起的可能性较大,维持买入评级不变。 下周我们依旧重点主推苏宁电器(20%)、天虹商场(20%)、合肥百货(20%)、老凤祥(20%)、友阿股份(20%)。